Expertos advierten posibles efectos en inflación, inversión y precios si el conflicto se extiende. La tensión en el Estrecho de Ormuz y las decisiones de la Fed marcarán la pauta.

La reciente escalada bélica entre Israel e Irán —que incluyó ofensivas aéreas de gran magnitud, más de un centenar de víctimas mortales y la suspensión de las negociaciones nucleares en Omán— reavivó los temores globales sobre una posible crisis geopolítica de largo alcance.

Aunque los ataques se desarrollaron a más de 13.000 kilómetros del Perú, sus efectos ya se perciben en la economía local, especialmente a través del precio del petróleo, el tipo de cambio, la inflación y el nerviosismo inversor.

Petróleo al alza y temor por el Estrecho de Ormuz
El impacto inmediato, detalló Luis Eduardo Falen, profesor de Economía de la Universidad del Pacífico, se produjo por la incertidumbre que generó el ataque de Israel contra instalaciones militares y nucleares en territorio iraní. En cuestión de horas, el precio del petróleo llegó a subir 12%, alcanzando los US$77 por barril, antes de moderarse a US$73.

Erick Valdez, gerente de gestión patrimonial en SURA Investments, precisó que durante la jornada del lunes, tanto el Brent como el WTI cayeron ligeramente y cerraron alrededor de los US$73 y US$72, respectivamente.

Sin embargo, advirtió que, de continuar las tensiones, los precios podrían escalar rápidamente hasta los US$90. Recordó, además, que por el Estrecho de Ormuz —zona bajo amenaza— transita cerca del 20% del comercio mundial de petróleo, lo que eleva los riesgos de disrupción logística y volatilidad global.

“Si bien hoy la inflación está por debajo del 2%, este evento externo podría generar nuevas presiones inflacionarias en Perú”, alertó Falen.

Mercados se estabilizan pese a nuevas tensiones
Los primeros días del conflicto generaron retrocesos generalizados en los mercados financieros de entre 1% y 2%. Sin embargo, ya hacia el lunes se percibió una recuperación: el índice S&P 500 (SPY) subió 0,95% y las bolsas de Europa y América Latina también cerraron en terreno positivo. Según Valdez, esto se debió a que el mercado no ha apreciado aún un escalamiento significativo del conflicto. La postura más resolutiva de EE.UU., que intenta mediar entre las partes, también ha contribuido a calmar el ánimo.

“Hoy día los mercados han reaccionado de manera positiva. A pesar de que incluso ha habido nuevos ataques, el petróleo ha bajado cerca de 2% y todos los índices bursátiles estadounidenses han cerrado al alza. Esto indica que, al menos por ahora, el mercado percibe mayor calma”, explicó Falen.

A pesar del alivio parcial, se mantiene una elevada cautela entre los inversionistas, que siguen atentos a la próxima reunión de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. “Lo importante será saber si la Fed incorpora esta tensión geopolítica en su monitoreo inflacionario”, señaló Falen.

Valdez agregó que las expectativas de una reducción de tasas para junio son muy bajas (alrededor de 0,20%), pero si la volatilidad persiste y los datos económicos de EE.UU. se debilitan, podría abrirse la puerta a un recorte en setiembre.

El dólar, el oro y las materias primas
En este contexto de alta volatilidad, los activos refugio cobraron protagonismo. El oro se acercó el viernes a su máximo histórico, rozando los US$3.445, aunque el lunes retrocedió a US$3.385, borrando gran parte del alza.

“El dólar debería tender a subir, igual que el oro y el petróleo, pero mientras el mercado no vea una amenaza real e inminente, seguirán contentos”, apuntó Enrique Castellanos, también profesor de la Universidad del Pacífico.

Según Valdez, las monedas emergentes se depreciaron inicialmente tras el estallido del conflicto, pero el lunes recuperaron parte del terreno. En el caso del Perú, el sol cerró en S/3,6070, su nivel más bajo desde julio de 2023, aunque sin cambios abruptos.

“Perú mantiene datos de inflación sólidos y una economía estable, lo cual ayuda a sostener la moneda frente a presiones externas”, puntualizó.

¿Qué debería preocupar al Perú?
Aunque el conflicto no ha escalado hasta convertirse en una guerra abierta, el riesgo se mantiene. Tanto Falen como Castellanos coinciden en que una extensión del conflicto a otros países cambiaría completamente el panorama económico mundial.

“Hoy lo que los mercados temen es una escalada: que se sumen otros países al conflicto”, advirtió Castellanos.

Y es que si ocurre, el escenario sería mucho más grave, porque ya estamos hablando de países con capacidad nuclear. En ese contexto, el riesgo no es solo económico, es geopolítico y humano.

“Un ataque directo entre Israel e Irán era impensable. Ahora es real, y eso disparó los precios al inicio. Aunque luego bajaron, la percepción de riesgo cambió”, señaló Falen.

Para el Perú, el canal de impacto no será inmediato, pero sí tangible: volatilidad en el tipo de cambio, presiones sobre la inflación por el petróleo, caída de las exportaciones si las economías grandes se enfrían, y cautela en la inversión privada.

Desde SURA, recomiendan mantener portafolios diversificados y evitar decisiones apresuradas ante eventos de volatilidad geopolítica.

“A pesar de estos choques externos, creemos que seguimos en un mercado alcista. Lo clave es pensar en el largo plazo y no sobrerreaccionar”, concluyó Valdez.

Fuente: Diario La República.